國(guó)內(nèi)原油上市首日迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，截至收盤(pán)，1809合約成交40656手，漲幅為3.34%。在國(guó)際市場(chǎng)的提振下，國(guó)內(nèi)油價(jià)的上漲行情仍延續(xù)。

美國(guó)恐退出伊朗核協(xié)議

3月13日華盛頓郵報(bào)稱(chēng)，特朗普將解除蒂勒森的國(guó)務(wù)卿職務(wù)，并計(jì)劃讓中情局局長(zhǎng)Pompeo取而代之。Pompeo是一位直言不諱的伊朗批評(píng)者，他曾呼吁廢除2015年簽訂的核協(xié)議。

3月20日，沙特阿拉伯王儲(chǔ)薩勒曼抵達(dá)美國(guó)進(jìn)行國(guó)事訪問(wèn)，引發(fā)市場(chǎng)臆測(cè)，認(rèn)為美國(guó)可能再次對(duì)伊朗實(shí)施制裁。伊朗原油儲(chǔ)量位居全球第四，天然氣儲(chǔ)量位居全球第二。國(guó)際制裁嚴(yán)重影響伊朗能源部門(mén)，特別是原油和天然氣的上游投資。2012年，受制裁影響，伊朗原油產(chǎn)量急劇下降約100萬(wàn)桶/日。

能源咨詢(xún)公司FGE表示，如果美國(guó)重新對(duì)伊朗實(shí)施制裁，那么年底以前伊朗原油出口量將減少25萬(wàn)—50萬(wàn)桶/日。

貿(mào)易摩擦對(duì)頁(yè)巖油開(kāi)采影響有限

3月8日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署對(duì)鋼材和鋁進(jìn)口產(chǎn)品分別征收25%和10%關(guān)稅的公告。美國(guó)在23日正式開(kāi)始對(duì)進(jìn)口鋼鐵、鋁產(chǎn)品征收關(guān)稅。我國(guó)對(duì)美國(guó)出口的鋼鐵產(chǎn)品不足美國(guó)進(jìn)口量的3%。

初步計(jì)算，鋼材進(jìn)口關(guān)稅增加25%，將導(dǎo)致頁(yè)巖油單井作業(yè)成本增加3%。目前，頁(yè)巖油盈虧平衡點(diǎn)為40美元/桶，增加3%的成本對(duì)頁(yè)巖油開(kāi)采影響甚小，短期內(nèi)不會(huì)影響其正常開(kāi)采。

部分主產(chǎn)國(guó)力挺油價(jià)

3月12日，伊朗石油部長(zhǎng)尚甘尼表示，OPEC可能在6月同意自2019年開(kāi)始放松石油生產(chǎn)限制。尚甘尼表示，伊朗希望OPEC努力將油價(jià)維持在60美元/桶，以抑制美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)。

沙特能源部長(zhǎng)法利赫則希望油價(jià)能升至70美元/桶。法利赫進(jìn)一步表示，OPEC成員國(guó)需要在2019年繼續(xù)與俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國(guó)合作，聯(lián)合限產(chǎn)，以將全球庫(kù)存降至期望水平。

沙特之所以力挺油價(jià)，目的有二：其一，高油價(jià)可以滿(mǎn)足國(guó)家的預(yù)算，降低財(cái)政赤字；其二，為2018年下半年或2019年上市的沙特阿美做準(zhǔn)備。

委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量急劇減少

2月，委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量為154.8萬(wàn)桶/日，超額完成197.2萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)目標(biāo)，提高了 OPEC的減產(chǎn)執(zhí)行率。根據(jù)OPEC的最新月報(bào)，2月，OPEC原油產(chǎn)量下降7.7萬(wàn)桶/日，至3219萬(wàn)桶/日，當(dāng)期減產(chǎn)執(zhí)行率為147%，較1月提高10個(gè)百分點(diǎn)。此前，OPEC表示，OPEC及其盟友2月的減產(chǎn)執(zhí)行率達(dá)到138%，高于1月的133%，是2017年1月以來(lái)的最高值。

為挽救國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，委內(nèi)瑞拉政府宣布預(yù)售以原油為支撐的官方數(shù)字加密貨幣——石油幣。但是，此前有媒體稱(chēng)，美國(guó)正在研究，尋求對(duì)委內(nèi)瑞拉原油行業(yè)進(jìn)行制裁，同時(shí)特朗普簽署行政令禁止美國(guó)交易委內(nèi)瑞拉政府發(fā)行的數(shù)字貨幣，特朗普這一舉措將加劇委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量的下滑，進(jìn)一步提高OPEC的減產(chǎn)執(zhí)行率。

美國(guó)煉廠檢修即將結(jié)束

根據(jù)EIA公布的數(shù)據(jù)，截至3月16日，美國(guó)煉廠開(kāi)工率已經(jīng)從階段性低點(diǎn)87.8%恢復(fù)至91.7%，連續(xù)4周增加。同時(shí)，駕駛季即將到來(lái)，汽油需求將增加，從而促使原油和汽油庫(kù)存下降。EIA的數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存為4.28306億桶，較2017年同期下降1.048億桶；汽油庫(kù)存為2.43065億桶，較2017年同期下降40.3萬(wàn)桶。

隨著時(shí)間的推移，阿拉斯加原油產(chǎn)量會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性回落，這將部分抵消頁(yè)巖油的增量。

綜上所述，中東地緣局勢(shì)緊張、OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率提高加之美國(guó)消費(fèi)旺季臨近，原油庫(kù)存將逐漸下滑，油價(jià)運(yùn)行重心勢(shì)必繼續(xù)走高。