昨日(10月19日)，寧德時代股價首次突破600元，創(chuàng)歷史新高，總市值一度超1.4萬億元。

此前寧德時代收到了深圳證券交易所問詢函，該函重點(diǎn)提到了兩件巨額投融資：寧德時代4月披露的不超190億元對外投資事項及此前定增募資582億元事項，并要求寧德時代說明兩項目的必要性、合理性。

昨日晚間，針對深交所的質(zhì)疑，寧德時代正式回復(fù)稱，不存在過度融資情形，具體解釋如下：

擬建電池項目成吞金獸

資金缺口超千億元

該公司表示，考慮到公司新增電池產(chǎn)能建設(shè)及實施等一系列流程，周期較長，因此需進(jìn)行前瞻性布局。僅從公司已公告的產(chǎn)能規(guī)劃來看，2020年以來公司擬新增投資的電池生產(chǎn)基地包括寧德車?yán)餅成a(chǎn)基地、福鼎生產(chǎn)基地、宜春生產(chǎn)基地項目等，項目建設(shè)資金需求合計已達(dá)約1100億元，未來產(chǎn)能建設(shè)資金需求較大。

且考慮到隨著公司業(yè)務(wù)增長，研發(fā)費(fèi)用和營運(yùn)資金需求相應(yīng)增加，公司資產(chǎn)負(fù)債率也有所提高。其中，寧德時代就提到，近期供應(yīng)鏈趨緊及原材料價格上漲，公司為供應(yīng)鏈保障所支出的資金可能出現(xiàn)更快增長。

“子彈”不足

前次募集資金即將告罄

據(jù)公告，報告期內(nèi)，寧德時代的股權(quán)融資包括2018年首次公開發(fā)行和2020年非公開發(fā)行。2018年首次公開發(fā)行募集資金凈額53.52億元，已使用完畢;2020年非公開發(fā)行募集資金凈額196.18億元，截至2021年9月30日，已使用79.38%。

據(jù)此，寧德時代表示，公司前次募集資金已基本使用完畢，未使用部分占比相對較低。公司需要通過本次發(fā)行融資，順利開展實施本次募投項目，進(jìn)一步提升公司業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力。

積極應(yīng)對原材料漲價風(fēng)險

產(chǎn)業(yè)鏈投資方興未艾

上述要點(diǎn)之外，寧德時代提示：2021年上半年，受鋰、鎳、鈷等大宗商品及化工原料價格上漲影響，正極材料、電解液等價格有所上漲，對公司2021年上半年毛利率造成一定影響。若市場競爭加劇及供應(yīng)鏈波動等因素使得公司產(chǎn)品售價或原材料采購價格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險。

據(jù)高工鋰電統(tǒng)計，2020 下半年以來，電解液漲速最快，正負(fù)極材料價格也有所提升。

對此，寧德時代表示已積極采取多種方式應(yīng)對，持續(xù)加強(qiáng)供應(yīng)鏈合作關(guān)系及成本管控能力是重中之重。該公司稱， 產(chǎn)業(yè)鏈投資是公司保障及促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展的必要方式，盡管新能源行業(yè)近年來快速發(fā)展，但產(chǎn)業(yè)鏈仍存在配套設(shè)施不完善、關(guān)鍵資源供應(yīng)不足等短板。通過對產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行投資，一方面保障產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵資源供應(yīng)，另一方面推動產(chǎn)業(yè)鏈合作及協(xié)同、拓展商業(yè)模式創(chuàng)新，投資目的并非以獲取短期投資收益為主。

總的來說，寧德時代的回復(fù)函透露出的積極信號是，鋰電龍頭的擴(kuò)產(chǎn)意愿依然很強(qiáng)，鋰電行業(yè)高景氣趨勢明確。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈最新信息，寧德時代近期再度上調(diào)了出貨量指引，預(yù)計明年電池出貨量可能達(dá)到350GWh。這已是寧德時代今年以來第三次上調(diào)預(yù)期，較二季度足足提升了100GWh。

電池需求旺盛是直接原因。雖然有寧德時代內(nèi)部人士否認(rèn)了業(yè)界流傳的“主機(jī)廠紛紛‘登門催貨’”的傳聞，不過目前寧德時代平均每2.5分鐘便產(chǎn)出一個電池包的生產(chǎn)節(jié)拍仍無法所有客源，卻是不爭的事實。

浙商證券分析師王華君進(jìn)一步表示，鋰電設(shè)備行業(yè)也將持續(xù)高景氣，根據(jù)行業(yè)以往的招標(biāo)特點(diǎn)，下半年鋰電設(shè)備的招標(biāo)金額高于上半年，據(jù)此推算Q4新一輪的招標(biāo)即將展開，招標(biāo)金額有望超市場預(yù)期。