前言

近期，北港煤炭庫存持續(xù)上升，下游采購需求偏弱，但由于成本支撐較強(qiáng)，多數(shù)貿(mào)易商報價持穩(wěn)，少數(shù)低價報盤。截至10月30日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于857、758、666元/噸，日環(huán)比分別變動-1、0、0元/噸。

???11月份將進(jìn)入傳統(tǒng)用煤旺季，煤炭市場供需兩端有何變化?

電煤需求

維持剛性

進(jìn)入11月份，隨著氣溫下降，北方地區(qū)供熱將大面積啟動，電廠日耗將提升，但在高庫存策略下，當(dāng)前下游電廠庫存水平較高，其中，內(nèi)陸地區(qū)同比表現(xiàn)較為亮眼，CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至目前，內(nèi)陸區(qū)域動力煤終端用戶庫存已提升至9700萬噸左右，較去年同期增長5%。同時，據(jù)國家氣候中心消息，預(yù)計11月份，全國大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高，發(fā)生極端天氣的概率或不大。綜上，預(yù)計11月份，長協(xié)和進(jìn)口煤拉運(yùn)基本能夠滿足電廠用煤需求，電廠對市場煤將維持剛性采購。

非電行業(yè)采購需求

有望改善

今年下半年以來，化工行業(yè)耗煤持續(xù)增加，CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至10月下旬，化工行業(yè)周度耗煤量同比增幅接近10%。預(yù)計在政策端支撐下，11月份化工行業(yè)用煤需求仍將維持高位。后期來看，國家相關(guān)部門將加快落實(shí)一攬子增量政策，著力擴(kuò)大國內(nèi)需求，推動工業(yè)經(jīng)濟(jì)量增質(zhì)優(yōu)、行穩(wěn)致遠(yuǎn)，預(yù)計隨著市場信心不斷提振，鋼鐵、水泥等行業(yè)企業(yè)用煤需求將有所改善。后期需要持續(xù)關(guān)注政策落地進(jìn)度及非電行業(yè)對原料煤的采購需求變動情況。綜上，11月份，非電行業(yè)采購煤炭的積極性有望改善。申報即將截止!

煤炭供應(yīng)

將高位運(yùn)行

11月份，“迎峰度冬”用煤旺季到來，隨著主產(chǎn)地煤礦安監(jiān)趨于常態(tài)化，煤礦生產(chǎn)受到的影響將逐步弱化，預(yù)計產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將保持在較高水平。其中，為爭取完成年內(nèi)產(chǎn)量目標(biāo)，產(chǎn)煤大省——山西增量或較為明顯。同時，大秦線秋季檢修結(jié)束后，大秦線日運(yùn)量增至130萬噸的年內(nèi)峰值水平，后期產(chǎn)地供給增量將得到有效支持，11月份，北港庫存水平存在增長預(yù)期。

結(jié)論

11月份，煤炭供應(yīng)將高位運(yùn)行，電廠將主要拉運(yùn)長協(xié)和進(jìn)口煤，對市場煤將維持剛性采購，非電行業(yè)采購需求有望改善，供需雙增背景下，預(yù)計煤價將穩(wěn)中小幅震蕩運(yùn)行。