環(huán)渤海港口市場(chǎng)交投氛圍冷清，貿(mào)易商基于成本壓力挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，報(bào)價(jià)維穩(wěn)或小幅探漲;但下游需求疲軟，壓價(jià)采購(gòu)，實(shí)際成交寥寥無(wú)幾。此外，市場(chǎng)發(fā)運(yùn)倒掛，貿(mào)易戶發(fā)運(yùn)積極性差，市場(chǎng)中低卡低硫資源稀缺;一月上旬，煤市預(yù)期看好，煤價(jià)小幅飆升。

臨近春節(jié)，煤礦陸續(xù)制定放假安排，貿(mào)易商也加快出貨，逐漸進(jìn)入假期模式，環(huán)渤海港口庫(kù)存穩(wěn)中有降。在供給收縮的預(yù)期下，用戶也開始集中釋放節(jié)前的補(bǔ)庫(kù)需求，市場(chǎng)煤銷售有所好轉(zhuǎn)。且隨著煤價(jià)前期持續(xù)回落，市場(chǎng)煤相對(duì)于長(zhǎng)協(xié)價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn);疊加市場(chǎng)煤采購(gòu)模式靈活，更受下游用戶的青睞，帶動(dòng)需求的釋放。本周，煤市趨好，煤價(jià)保持小幅上漲模式。

在煤價(jià)低位、進(jìn)口煤倒掛、主產(chǎn)區(qū)發(fā)運(yùn)減少等有利因素支撐下，市場(chǎng)情緒加快修復(fù)，前期積攢的部分需求也有釋放;市場(chǎng)階段性趨穩(wěn)，并持續(xù)探漲已達(dá)兩周。但從下游對(duì)煤價(jià)接受度來(lái)看，仍存有分歧;部分用戶壓價(jià)還盤，采購(gòu)并不積極，但也有部分中小電廠和熱電企業(yè)節(jié)前采購(gòu)備貨。環(huán)渤海港口去庫(kù)雖順暢，且比去年同期已有所下降，但仍處于2340萬(wàn)噸的較高水平;終端電廠去庫(kù)緩慢，市場(chǎng)整體偏寬松格局依然存在，遏制了煤價(jià)過(guò)快上漲，因此，判斷此輪煤價(jià)漲幅有限。臨近春節(jié)，部分完成生產(chǎn)任務(wù)的煤礦有減產(chǎn)，供應(yīng)端會(huì)出現(xiàn)小幅回落，但預(yù)計(jì)仍處于相對(duì)高位。從需求端來(lái)看，雖已進(jìn)入旺季，整體日耗水平也處于高位;但今年或擁有更多的進(jìn)口煤補(bǔ)充，造成電廠去庫(kù)緩慢。且今年春節(jié)來(lái)的偏早，進(jìn)入一月中旬后，工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，電廠日耗轉(zhuǎn)向回落;因此，留給用煤旺季的時(shí)間已經(jīng)不多了。

本周，環(huán)渤海港口市場(chǎng)繼續(xù)僵持，雖然上游供應(yīng)處于收縮狀態(tài)，但由于電煤日耗并無(wú)太多亮眼表現(xiàn)，終端高庫(kù)存和暖冬導(dǎo)致的偏弱預(yù)期依舊存在;造成用戶觀望心態(tài)出現(xiàn)，需求釋放較為謹(jǐn)慎，導(dǎo)致貿(mào)易商提漲面臨不小阻力。雖然大部分煤礦節(jié)前減少生產(chǎn)，但市場(chǎng)供需關(guān)系不會(huì)得到根本逆轉(zhuǎn)。因?yàn)榻穸瑲夂蛳鄬?duì)溫和，取暖需求負(fù)荷一般;疊加工業(yè)用電負(fù)荷回落，電廠將由去庫(kù)變?yōu)閴編?kù)。臨近春節(jié)長(zhǎng)假，剛需補(bǔ)庫(kù)客戶已接近尾聲，煤價(jià)順理成章進(jìn)入回落模式。預(yù)計(jì)節(jié)日期間，大部分電廠庫(kù)存依然充足，供應(yīng)過(guò)剩的問(wèn)題依舊存在。