今日油價(jià)報(bào)復(fù)性反彈，WTI 3月原油期貨收漲12.32%，創(chuàng)下七年最大單日漲幅，報(bào)29.44美元/桶。市場(chǎng)流行的觀點(diǎn)認(rèn)為減產(chǎn)傳聞、技術(shù)性反彈等是背后的主要原因，但另一個(gè)因素也不容忽視：三倍做空原油的ETF——DWTI的清算。

DWTI指數(shù)反向追蹤了標(biāo)準(zhǔn)普爾原油指數(shù)，它能反映出原油市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)。因?yàn)樗峁┙o投資者三倍的風(fēng)險(xiǎn)敞口，即投資者可以以三倍杠桿做空原油，這放大了對(duì)原油期貨的影響。

金融博客Zero Hedge分析道，DWTI當(dāng)前交易價(jià)格較原油資產(chǎn)凈值大幅折價(jià)，這意味著買盤壓力巨大。盡管美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示上周美油庫(kù)存增加780萬(wàn)桶，周三油價(jià)依然大漲逾8%。

此外，隨著DWTI的清算，資產(chǎn)管理經(jīng)理被迫買入當(dāng)月原油期貨，近月與第二交割月合約的價(jià)差也急速擴(kuò)大。

本月初油價(jià)的大跌似乎也存在類似的邏輯。據(jù)路透報(bào)道，當(dāng)時(shí)6億美元的DWTI突然清算極大的推動(dòng)了油價(jià)的下跌，并給整個(gè)原油市場(chǎng)造成了破壞。不過(guò)這種影響可能也不會(huì)持續(xù)。